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近期增貸高額度貸款規劃多部門醞釀合力降低物流成本 物流概念股重大機遇
證券時報網（www.stcn.com）11月27日訊 “中國商貿物流管理成本是發達國傢的近7倍,中國的物流運作水平依舊粗放。”商務部流通發展司副巡視員王選慶昨日在商務部召開的“商貿物流”發佈會上表示,今後將采取多項措施進行解決,商務部下一步將從六方面支持商貿物流發展。為解高物流成本“頑疾”,商務部正牽頭財政部、質檢總局、標準委等多部門醞釀一系列新政,包括研究出臺促進商貿物流發展的指導意見,財政扶持企業關鍵設備標準化,將公路收費納入“營改增”後的增值稅抵扣范圍等舉措。數據顯示,2012年國內物流費用總額為9.4萬億,占GDP比重為18%,比世界當年水平還要高6.8個百分點。管理費用差距更大一些。根據2012年統計的數字,我國運輸費占GDP比重是發達國傢平均水平的1.7倍,保管費用高2.2倍,而管理費用更是高6.9倍。事實上,我國物流成本過高已經是流通領域難解的“頑疾”,也被認為是推高商品價格、阻礙居民消費的重要原因。關於“最後一公裡”、“中國式運輸”等現象屢見報端,也引發瞭各界高度關註。例如,據調查,北京的蔬菜從新發地批發市場到社區零售店的“最後一公裡”物流費用,約為從山東壽光拉到北京新發地費用的4倍。據瞭解,去年商務部等16個部門組成8個組分赴全國各地,就物流成本高、環節多等現狀展開調研。調研分析發現,物流成本居高不下,既和我國經濟發展階段及產業佈局有關,也有物流業本身發展的問題,同時也有體制原因。王選慶介紹說,商務部將從六方面采取措施,解決商貿物流成本高的問題,一是加強物流標準化建設,二是提高物流信息化水平,三是鼓勵專業化、社會化物流的發展,四是繼續開展城市物流配送示范工作,五是引導行業規范發展,六是協調落實各項支持政策。分析稱，相關概念股包括：航空物流領域有外運發展(600270,股吧)；海運物流領域有中海集運(601866,股吧)、華貿物流(603128,股吧)；鐵路物流有鐵龍物流(600125,股吧)、廣深鐵路(601333,股吧)、大秦鐵路(601006,股吧)；公路物流有長江投資(600119,股吧)、飛力達(300240,股吧)、宜昌交運(002627,股吧)、華鵬飛(300350,股吧)；倉儲物流有中儲股份(600787,股吧)；物流園有飛馬國際(002210,股吧)、象嶼股份(600057,股吧)；外包物流有怡亞通(002183,股吧)；冷鏈物流有煙臺冰輪(000811,股吧)、漢鐘精機(002158,股吧)、大冷股份(000530,股吧)、雪人股份(002639,股吧)；專業化物流有農產品(000061,股吧)、保稅科技(600794,股吧)、恒基達鑫(002492,股吧)等。（證券時報網快訊中心）證券時報網（www.stcn.com）11月27日訊 【概念股】中儲股份：戰略轉型穩步推進 買入評級2013-10-09 類別：公司研究 機構：宏源證券(000562,股吧)研究員：瞿永忠事件：10月9日中儲股份召開董事會審議通過瞭《關於投資設立中儲實業投資開發有限公司的議案》，決定投資3億元（公司占股100%）在天津河東區設立中儲實業投資開發有限公司，主營房地產開發、銷售；實業投資；房屋租賃和物業管理等。報告摘要：正式設立第二傢房地產開發公司，戰略轉型穩步推進。在此前公司擁有唯一的南京中儲房地產開發有限公司，配套首個標桿性的南京中儲國際廣場項目，此次公司投資設立中儲實業投資開發有限公司為公司第二傢主營房地產開發的子公司，預期可能配套天津地區的商業地產項目，也可能覆蓋更大范圍，整體來看公司正在逐步推進其商業地產轉型的戰略，符合我們此前預期。天津地區的商業開發呼之欲出。此次開發公司註冊地在天津河東區，我們認為最有可能是配套其在天津地區的開發項目。天津事業部8傢公司合計占地面積約150萬平，庫房面積約23萬平，貨場面積約95萬平，能夠同時滿足100萬噸貨物儲存能力，年進出庫吞吐量2800萬噸，為公司最大事業部。我們認為目前公司在天津地區最具開發潛力和價值的分公司則是位於河東區東興立交橋的唐傢口分公司，目前唐傢口公司占地面積6.4萬平，目前該地區紅星國際廣場（城市綜合體）商鋪售價4萬/平以上，住宅亦在1萬/平以上，開發價值較大。維持對公司核心判斷，戰略雙轉型值得期待。我們繼續強調公司當前的核心邏輯為基於戰略雙轉型下的隱形土地資產價值的顯性化，當下的業務整頓帶來的業績低迷有望在轉型戰略逐步兌現後明顯改觀，明年首個商業地產南京中儲國際廣場有望發力貢獻業績，值得期待。預計13-14年EPS分別為0.39和0.61元，對應當前股價對應17.5x14PE，我們認為公司在穩步推進雙轉型戰略下，菜鳥主題還將不斷發酵（如與菜鳥網絡的進一步合作）給公司股價帶來持續催化劑，繼續給予“買入”評級，維持推薦！（證券時報網快訊中心）證券時報網（www.stcn.com）11月27日訊 飛馬國際：壞賬回沖增厚業績12% 謹慎推薦評級2013-08-16 類別：公司研究 機構：長江證券(000783,股吧)研究員：韓軼超 張明淇事件描述飛馬國際供應鏈股份有限公司公告，公司已於2013年8月14日收到法院轉來的案件執行款18，647，843.00元。至此，公司和江蘇瓊花集團有限公司保證合同糾紛一案全部執行完畢。事件評論資金業務遭遇違約，先期計提2100萬壞賬。飛馬國際於2008年7月與揚州諾亞化學有限公司、揚州瓊花新型材料有限公司簽訂《供應鏈服務框架協議》，約定由公司為諾亞化學、瓊花新型提供貨物供應鏈服務、資金流服務、信息流服務等供應鏈解決方案服務。根據上述框架協議，原告分別與諾亞化學、瓊花新型簽訂瞭數份《購銷合同》，確定瞭指定供應商、采購貨物的品種、規格型號、數量、價格、違約責任等具體內容，並依照約定逐次履行。由於後期合同後期執行遭遇違約，公司對瓊花集團提起訴訟追回賬款。在2011年度報告中，該筆賬款已經被公司按賬載應收諾亞化學及瓊花新型的款項21，804，875.16元全額計提瞭壞賬準備。壞賬全部收回，回沖增加公司當期凈利1000萬。該案件被深圳市福田區人民法院對此出具瞭《民事調解書》，判定江蘇瓊花集團有限公司應支付公司款項合計28，750，496.18元。並於2012年12月10日收到法院轉來本案件執行款10，000，000.00元。今年，公司於2013年8月14日收到法院轉來的案件執行款18，647，843.00元。至此，本案全部執行完畢，預計2013年度將增加公司凈利潤1，083萬元。稅務優惠和壞賬回沖為今年業績保底，謹慎推薦。從公司中期報告拆分來看，公司中期業績同比增長貢獻主要來自於稅收優惠+政府補助。以上兩項合計貢獻1400萬左右的業績增量，而13年中期較12年中期公司同比凈利潤凈增加僅1000萬元。因此，我們認為公司主體業務依然處於經濟周期底部，尚未走出低迷，但是加上政府補貼以及稅收優惠等行為，包括本次的壞賬回沖，使得公司13年的業績絕對額獲得瞭相當程度的保底收益能力。加上本期壞賬回沖，我們預計公司13-15年EPS分別為：0.26，0.30和0.38元，對應EPS為23，20和16倍，鑒於業績保底部分的不可持續性，維持謹慎推薦。（證券時報網快訊中心）證券時報網（www.stcn.com）11月27日訊 保稅科技：未來有望再造保稅 增持評級2013-10-08 類別：公司研究 機構：華泰證券(601688,股吧)研究員：高梁宇投資要點：公司9月30日公告非公開發行預案，擬發行不超過9503.19萬股，募集資金不超過74600萬元，募投項目包括1）收購儀征國華100%股權；2）收購中油泰富9萬立方米化工罐區資產；3）31.58萬立方米液體化工儲罐建設項目；4）補充流動資金。我們的觀點：兼並收購有效突破。由於保稅區內資源十分稀缺，區內閑置可用土地已經基本沒有，公司在區內的發展空間一直受到市場質疑。公司采取的主要措施是在區內實行兼並收購，擴大罐容的供給。2012年公司收購瞭華泰瀝青和凱騰化工，拉開瞭公司區內收購的序幕，今年公司通過非公開發行繼續收購中油泰富9萬立方米罐區資產，同時租用保稅港務的土地建設31.58萬立方米儲罐。公司區內兼並在近兩年走出瞭實質的一步。初步估算，非公開項目的順利實施將提升公司在區內的罐容達到創記錄的95.55萬立方米。異地擴張初次亮劍。公司最早於2011年與獨山港簽訂戰略合作協議，但後續未有實質進展。此次非公開發行收購儀征國華100%股權，是公司異地擴張實質性的一步，是異地擴張的初次亮劍。儀征國華擁有罐容13.6萬立方米，地處揚州化工園區，區內倉儲需求旺盛，公司未來異地擴張的著力點放在揚州，值得期待。需求旺盛無壓力。公司主要倉儲品種為乙二醇，進口需求十分旺盛。國內乙二醇供給量約為520萬噸，2013年國內聚酯產能約4500萬噸，按75%的產能利用率，聚酯產量3375萬噸，需乙二醇約1100萬噸，需進口600萬噸，進口依存度60%。如果煤制乙二醇發展低於預期，乙二醇進口需求將更旺盛。未來有望再造保稅。公司此次非公開增發如果順利完成，未來總罐容將達到109.15萬立方米，接近於2013年末58.33萬立方米的兩倍左右。從需求來看，公司主要罐區依然在保稅區內，而公司主要品種乙二醇的進口需求非常旺盛，近幾年的儲罐利用率均達到100%左右，預計未來新增的儲罐依然能夠非常飽和。我們認為公司此次外延式擴張極大的還擊瞭市場此前對於公司成長空間的質疑，公司不僅區內兼並收購取得有效的大幅度的突破，而且異地擴張也有實質進展，從罐容和需求兩個角度來看，未來有望再造保稅。暫不考慮非公開項目盈利影響，預計2013-2015年EPS分別為0.38、0.43、0.48元，維持“增持”評級。（證券時報網快訊中心）證券時報網（www.stcn.com）11月27日訊 象嶼股份：專註風險管理 合理控制供應鏈規模1.整合大宗商品采購與提供物流配套服務是公司的主要業務模式公司擁有象嶼股份及旗下上海閩興大、天津象嶼、廣州象嶼、香港拓威、象嶼寶發、廈門興大、象嶼重慶、象嶼青島、象嶼張傢港等共10傢具備獨立經營和核算能力的專業采購供應公司，基本完成瞭全國范圍的戰略佈局，形成瞭以廈門、上海、廣州、天津、重慶、青島及張傢港等口岸城市為中心的、輻射全國的市場網絡體系。此外，公司在全國主要港口城市設有多傢分公司，形成瞭以廈門、上海、廣州、青島、天津等口岸城市為中心、輻射全國的物流網絡體系。綜合物流業務可以為象嶼股份的大宗商品采購供應提供物流服務的支撐，是公司大宗商品采購服務的重要優勢。公司將依托物流平臺、信息平臺、分銷平臺的協同因素，通過快速反應、規模效應實現供應鏈業務的發展。公司戰略定位上服務供應鏈上下遊客戶，提高系統效率，獲得協同效應和更大發展空間，戰略上實現公司一流服務商的目的，為下遊提供優質采購代理，為上遊集合需求。改變上遊把控資源的模式，集合需求，與上遊廠商建立利益分享的戰略共同體。在聯通上下遊的基礎上，搭建上下遊供應商平臺，建立流通環節少，成本低的供應鏈模式。2.大宗產品采購是主要盈利來源，能源化工、金屬與農產品是主要品類公司大宗商品采購是主要盈利來源，部分物流服務以配套采購服務為主，因此毛利較低。大宗商品采購的具體貨物品類中，能源化工類產品占比45%左右，金屬產品占比45%左右，農產品占比約10%。其中，能源化工類產品主要包括聚乙烯、聚丙烯等，服務內容包括散裝產品分裝、配送等，各類能源化工產品中，，塑料占能源化工三分之二。各貿易品類毛利率相當，農產品略高於其他兩類，且未來有較大發展空間。公司認為，目前中國人均所需飼料原低於國際平均水平，因此未來具有較大的擴展空間。3.專註風險管理，合理控制供應鏈服務規模公司的口號是風險第一，利潤第二，規模第三。供應鏈服務需要提供從上到下的全程物流服務，且常常需要墊資，可謂出錢出力，但毛利通常隻有2、3個點，一單生意的失誤可能會影響全年的盈利。因此，公司樹立牢固的風險控制意識。公司在預付款有嚴格的管理制度，內控較為嚴格，公司管理層認為，隻有在控制住風險的前提下，利潤率才是是實的，否則就是虛的。公司在國內率先和保財險簽訂預付款信用保險（放心保），有較強實質性意義，通過保險，公司收款方面有瞭足夠的保證。如果對賒銷下遊，在公司需要現金的情況下可將權益打包賣給銀行，由保險提供擔保，大大降低瞭公司的信用風險和運營風險。由於供應鏈服務需要大量資金作為支持，欲擴大規模必須有相應的風險資本作為保證，而公司本著有多大的風險管控能力做多大的業務，不盲目做大蛋糕。4.隨中國經濟發展不斷拓展網絡渠道公司的網絡佈局一直在跟隨中國經濟發展前進。在08年之前，中國的經濟以外向型加工經濟為主，產業佈局主要在沿海，尤其在華東華南，因此，我們的網絡建設主要在沿海地區。08年之後，隨著勞動力成本增高，以及華東地區產業開始轉型，沿海勞動力向內地遷移，蕪湖、成都、重慶等地勞動密集型產業發展較快，公司的市場開始向內地延伸，目前公司的佈局已經開始，重慶公司、青島公司都在建設中。5.對下遊集結中小企業，對上遊提升議價能力供應鏈服務的核心內容就是通過對信息的有效整合，將下遊中小企業的零散需求整合成較大規模的整體需求，以提升對上遊的議價能力，公司目前在全國各地有較為廣闊的渠道，可有效的獲取中小企業的信息，整合縱多下遊的需求，通過為期提供優惠的價格和優質的物流服務不斷提高用戶黏性，形成瞭整體的議價能力。而隨著市場的發展，諸多強勢上遊也漸漸所有改變，以石化行業為例，一些央企此前從不設異地倉庫，目前也開始逐漸在異地設置網點，可一定程度降低供應鏈公司資金成本，我們認為，產業轉型將會促使更多的中小企業大發展，供應鏈下遊需求將更加旺盛，而上遊宜在發生一定程度的“量變”，供應鏈行業的撮合作用將愈發突出有效。（證券時報網快訊中心）
新聞來源http://news.hexun.com/2013-11-27/160064418.html
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